Harga Minyak Menguat Tipis di Tengah Optimisme Gencatan Senjata Timur Tengah

Harga minyak mentah dunia mencatat kenaikan tipis pada Jumat (3/7) menjelang libur panjang akhir pekan di Amerika Serikat, seiring pasar mencermati perkembangan negosiasi damai antara Washington dan Teheran yang masih belum menunjukkan kepastian. Brent naik 46 sen (0,64%) ke 72,26 dolar AS per barel, sementara West Texas Intermediate (WTI) menguat 32 sen (0,47%) ke 69,01 dolar AS per barel.

Kenaikan ini terjadi di tengah volatilitas rendah yang tidak biasa. Sepanjang pekan ini, Brent hanya bergerak 0,35% dan WTI 0,43%—fluktuasi mingguan terkecil dalam beberapa bulan terakhir. Pada sesi sebelumnya, kedua acuan sempat menyentuh level terendah sejak sebelum perang AS-Israel melawan Iran pecah pada akhir Februari lalu.

“Pasar berada dalam mode optimisme waspada. Ingin percaya bahwa upaya damai akan bertahan, tetapi masih memasang pagar sampai ada bukti nyata di lapangan,” ujar Tim Waterer, kepala analis pasar di KCM Trade. Sikap hati-hati ini tercermin dari volume perdagangan yang cenderung tipis dan posisi spekulatif yang masih terbatas.

Faktor utama yang mendorong kenaikan harga adalah dimulainya kembali pelayaran secara parsial di Selat Hormuz—jalur air yang sebelum perang mengangkut seperlima pasokan minyak dan gas alam cair dunia. Berdasarkan kesepakatan sementara AS-Iran, lalu lintas kapal mulai pulih setelah kedua negara saling melancarkan serangan akhir pekan lalu menyusul insiden penyerangan terhadap kapal kargo.

Produsen Teluk seperti Kuwait dan Arab Saudi bergerak cepat memanfaatkan pembukaan kembali jalur tersebut. Kuwait melonjakkan produksinya hampir tiga kali lipat dalam sebulan, dari 580.000 bph pada Mei menjadi 1,65 juta bph pada Juni, menurut sumber yang mengetahui data tersebut. Sementara itu, Saudi Aramco beralih ke harga spot untuk mempercepat penjualan ke Asia, dengan lima supertanker bermuatan total 10 juta barel telah meninggalkan Selat Hormuz.

Gelombang pasokan baru ini menekan struktur pasar. Spread antara kontrak Brent bulan depan dan satu bulan ke depan berubah negatif pada 24 Juni, diikuti spread enam bulan yang ikut negatif pada Kamis. Kondisi ini—dikenal sebagai contango—biasanya mendorong pelaku pasar untuk membeli minyak sekarang dan menyimpannya untuk dijual di kemudian hari dengan harga lebih tinggi.

“Kembalinya pasokan ini bertepatan dengan pelepasan cadangan strategis AS (SPR) yang masih berlangsung,” tulis analis ING dalam catatan mereka. Mereka menambahkan bahwa “dengan kurva berjangka masuk ke contango, kita mungkin akan melihat lebih banyak pembelian di pasar.”

Bagi Indonesia, dinamika ini patut dicermati. Sebagai importir minyak bersih, setiap pergerakan harga minyak dunia berdampak langsung pada beban subsidi energi dan anggaran negara. Jika tren contango berlanjut dan harga tetap rendah, Indonesia bisa menikmati tekanan lebih ringan pada neraca perdagangan migas. Namun, jika negosiasi damai gagal dan ketegangan kembali memuncak, risiko lonjakan harga tetap mengintai.

Pertanyaan besarnya kini: akankah optimisme damai bertahan cukup lama untuk mengubah struktur pasar secara fundamental, ataukah ini hanya jeda sesaat sebelum badai berikutnya? Jawabannya akan sangat menentukan arah harga minyak dalam beberapa pekan ke depan.