Brent Tembus $112, Ancaman Serangan Baru ke Iran Kembalikan Premium Risiko Timur Tengah

Harga minyak mentah dunia kembali memasuki zona waspada setelah Brent menembus level US$112,20 per barel pada Kamis (22/10/2026), kenaikan 3,1% dalam satu sesi, sementara West Texas Intermediate (WTI) bertengger di US$99,86 atau naik 2,79%. Pemicunya bukan sekadar data stok, melainkan laporan The New York Times yang mengutip pejabat AS: militer Amerika dan Israel telah merampungkan rencana spesifik untuk melancarkan serangan baru terhadap Iran setelah pemilihan sela November mendatang. Operasi digambarkan sebagai "singkat namun intensif", dan perencanaannya disebut terus berjalan.

Pasar tidak menunggu konfirmasi resmi. Begitu kabar itu beredar, kontrak berjangka langsung menyerap premi risiko geopolitik. Yang membuat situasi lebih sensitif, Washington juga memerintahkan pegawai pemerintah non-esensial beserta keluarganya meninggalkan Arab Saudi. Juru bicara Departemen Luar Negeri Tommy Pigott, melalui unggahan di X, menegaskan perintah itu hanya berlaku untuk Arab Saudi, dengan alasan meningkatnya serangan Houthi yang berafiliasi dengan Iran terhadap target sipil. Sebelumnya sempat beredar laporan bahwa sebagian staf di kawasan Teluk yang lebih luas juga diminta pergi.

Bagi pelaku pasar, kombinasi rencana militer dan relokasi personel diplomatik adalah sinyal bahwa eskalasi tidak lagi berada di ranah retorika. Timur Tengah memasok sekitar sepertiga minyak mentah dunia, dan setiap gangguan di Selat Hormuz atau jalur pipa regional akan memukul pasokan global. Namun analis menilai reaksi harga kali ini lebih didorong oleh ekspektasi ketimbang gangguan pasokan aktual. Brent sempat menyentuh level tertinggi intraday, tetapi belum ada laporan kerusakan infrastruktur energi di Iran atau Arab Saudi.

Menariknya, lonjakan ini terjadi ketika ketahanan konsumen energi di negara maju justru membaik. David Wagner, kepala ekuitas dan manajer portofolio di Aptus Capital Advisors, menilai harga minyak US$100 hari ini tidak setara dengan US$100 pada dua atau tiga dekade lalu. Data pemerintah AS yang ia kutip menunjukkan belanja bensin kini hanya sekitar 5% dari pendapatan disposabel rata-rata orang Amerika, turun separuh dibanding satu dekade sebelumnya. "Kita bisa memegang payung itu... dari hujan minyak," ujarnya, menggambarkan kemampuan rumah tangga menyerap biaya energi yang lebih tinggi.

Namun argumen itu tidak sepenuhnya menenangkan negara pengimpor seperti Indonesia. Setiap kenaikan US$10 per barel Brent secara historis menambah tekanan pada defisit neraca perdagangan migas dan anggaran subsidi energi. Pemerintah memiliki dua jalur: menahan harga eceran dengan memperlebar subsidi, atau membiarkan harga mengikuti pasar dan menerima inflasi. Keduanya punya konsekuensi politik. Di sisi lain, produsen batu bara dan CPO nasional diuntungkan karena harga komoditas energi alternatif ikut terangkat, meski manfaatnya tidak serta-merta menutup kenaikan biaya impor.

Pasar juga mencermati apakah lonjakan ini akan bertahan. Sejumlah analis memperkirakan volatilitas tetap tinggi hingga hasil pemilu sela AS keluar, karena garis waktu operasi militer disebut bergantung pada kalender politik Washington. Jika ketegangan mereda, premi risiko bisa mengempis secepat datangnya. Sebaliknya, jika serangan benar-benar terjadi dan memicu pembalasan Iran atau Houthi terhadap fasilitas minyak, Brent berpotensi menembus level yang belum terlihat sejak konflik besar sebelumnya.

Pertanyaannya kini: apakah kenaikan ini sekadar gelembung ekspektasi yang akan pecah setelah November, atau awal dari era baru harga energi tinggi yang memaksa Indonesia menata ulang postur fiskalnya? Jawabannya akan ditentukan oleh perkembangan di lapangan—dan seberapa cepat diplomasi mengejar ketertinggalan dari rencana militer.