Bank Sentral Nigeria Serap Likuiditas Rp 54 Triliun Lewat OMO Bill, Imbal Hasil Jangka Pendek Tembus 21,9%

Bank Sentral Nigeria (CBN) kembali menggelar lelang surat berharga pasar terbuka (Open Market Operation/OMO) untuk menyerap kelebihan likuiditas di sistem keuangan. Dalam lelang yang digelar pekan ini, bank sentral menawarkan OMO bill senilai N600 miliar (sekitar Rp 20,4 triliun) dengan dua tenor, yakni 7 hari dan 161 hari. Namun, permintaan dari pasar justru membengkak hingga N1,6 triliun (Rp 54,4 triliun), menandakan tingginya minat investor terhadap instrumen ini.

Data menunjukkan bahwa tenor pendek 7 hari mencatat penawaran sebesar N409 miliar, sementara tenor 161 hari mendapat permintaan N1,183 triliun—jauh di atas target awal N300 miliar. CBN akhirnya mengalokasikan seluruh penawaran untuk tenor 7 hari, namun hanya menyetujui N990 miliar dari total N1,182 triliun penawaran untuk tenor 161 hari. Total alokasi yang disetujui mencapai N1,4 triliun.

Imbal hasil (stop rate) yang ditetapkan CBN untuk tenor 7 hari adalah 21,9%, sedangkan untuk tenor 161 hari sebesar 19,8%. Tingkat imbal hasil yang tinggi ini mencerminkan upaya bank sentral untuk menarik minat investor di tengah tekanan inflasi dan depresiasi mata uang naira. Langkah ini juga menjadi sinyal bahwa CBN terus berupaya mengelola likuiditas secara ketat guna menjaga stabilitas makroekonomi.

Kebijakan moneter ketat Nigeria ini memiliki dampak tidak langsung bagi pasar keuangan global, termasuk Indonesia. Sebagai sesama negara berkembang, Indonesia juga menghadapi tantangan serupa dalam mengelola likuiditas dan tekanan inflasi. Namun, tingkat imbal hasil OMO Nigeria yang sangat tinggi—jauh di atas BI Rate yang saat ini berada di kisaran 6%—menunjukkan perbedaan risiko dan kondisi fundamental ekonomi. Investor asing, termasuk dari Indonesia, mungkin tergoda untuk mengalihkan dana ke instrumen Nigeria jika imbal hasil bersih setelah pajak dan risiko nilai tukar masih menarik.

Menurut analis pasar, lonjakan permintaan OMO bill Nigeria tidak lepas dari kebutuhan bank-bank komersial dan investor asing untuk menempatkan dana dalam instrumen aman dengan imbal hasil tinggi di tengah ketidakpastian ekonomi global. “CBN memanfaatkan momen ini untuk menyerap likuiditas berlebih tanpa harus menaikkan suku bunga acuan secara langsung,” ujar seorang ekonom yang enggan disebutkan namanya. Strategi ini dinilai efektif dalam jangka pendek, namun berisiko meningkatkan biaya pinjaman pemerintah jika terus berlanjut.

Ke depan, pasar akan mencermati langkah CBN selanjutnya, terutama terkait jadwal lelang berikutnya dan respons terhadap tekanan inflasi yang masih di atas 20%. Pertanyaan yang muncul: apakah kebijakan OMO bill dengan imbal hasil setinggi ini akan berkelanjutan, atau justru menjadi bumerang bagi sektor riil Nigeria? Bagi Indonesia, perkembangan ini menjadi pengingat pentingnya koordinasi kebijakan fiskal dan moneter agar likuiditas tetap terkendali tanpa mengorbankan pertumbuhan.