Fundamental Ekonomi RI Kuat? Ekonom Ungkap Ada Jeda Data yang Menyesatkan

Klaim pemerintah bahwa fundamental ekonomi Indonesia masih kuat mendapat sorotan tajam dari kalangan ekonom, yang justru melihat adanya kesenjangan antara data makro dan kondisi riil pasar keuangan. Ekonom senior Raden Pardede mengungkapkan bahwa optimisme tersebut bisa menyesatkan karena adanya fenomena data lag—jeda waktu antara kebijakan atau gejolak harga dengan dampak yang baru terasa berbulan-bulan kemudian.

Menurut Raden, data ekonomi yang dirilis saat ini sebenarnya belum mencerminkan tekanan yang sudah mulai terakumulasi. “Fundamental kita terlihat kuat karena ada lag yang biasanya baru bisa dirasakan 3-6 bulan atau maksimum 9 bulan,” ujarnya dalam sebuah diskusi. Ia mencontohkan kenaikan harga barang dan pelemahan kurs yang terjadi belakangan ini—dampaknya tidak langsung terlihat pada indikator saat ini, tetapi akan muncul pada periode mendatang.

Fenomena serupa juga terjadi pada kebijakan moneter. Kenaikan suku bunga acuan BI Rate dan instrumen SRBI, menurut Raden, baru akan memengaruhi investasi dan konsumsi beberapa bulan ke depan. “Itu akan menggigit beberapa bulan kemudian,” tegasnya. Hal ini menjelaskan mengapa inflasi belum menunjukkan lonjakan signifikan, sementara ekspektasi pasar sudah bergerak lebih dulu.

Di sisi lain, Anggota Dewan Ekonomi Nasional (DEN) Mochamad Firman Hidayat menyampaikan kepada Presiden Prabowo Subianto bahwa fundamental ekonomi Indonesia dalam kondisi baik, bahkan jauh lebih kuat dibandingkan saat krisis 1998. Ia menyoroti pertumbuhan yang masih tinggi, inflasi stabil, dan neraca korporasi yang sehat. Namun, pengakuan ini kontras dengan gejolak pasar keuangan yang masih terpuruk, menimbulkan pertanyaan tentang akurasi indikator yang digunakan.

Bagi investor dan pelaku usaha di Indonesia, perdebatan ini memiliki implikasi langsung. Jika benar data lag menjadi faktor dominan, maka tekanan ekonomi yang belum terlihat saat ini bisa muncul secara tiba-tiba dalam beberapa bulan ke depan. Keputusan investasi dan ekspansi usaha perlu mempertimbangkan risiko tersebut, bukan hanya mengandalkan data makro yang tersedia saat ini. Pemerintah pun diingatkan untuk tidak lengah terhadap ketidakpastian global yang bisa mempercepat atau memperparah dampak tersebut.

Ke depan, pertanyaan kuncinya adalah: akankah data ekonomi kuartal III dan IV 2026 mulai menunjukkan tanda-tanda perlambatan yang selama ini ditutupi oleh data lag? Atau justru fundamental yang diklaim kuat mampu menyerap guncangan? Jawabannya akan menentukan arah kebijakan ekonomi dan kepercayaan pasar dalam jangka menengah.