Bank Sentral Korea Sinyalkan Kenaikan Bunga Lanjutan: Inflasi Masih Menjadi Momok

Bank of Korea (BOK) membuka peluang untuk melanjutkan siklus kenaikan suku bunga acuan, setelah risalah rapat terakhirnya menunjukkan sejumlah anggota dewan moneter mendukung langkah preemptif guna mengendalikan tekanan inflasi. Sikap hawkish ini muncul di tengah tanda-tanda perlambatan inflasi konsumen Korea Selatan yang mencapai level terendah dalam tiga bulan pada Juli, namun para pengambil kebijakan tetap waspada terhadap risiko kenaikan harga ke depan.

Dalam risalah yang dirilis Selasa (3/8), dewan kebijakan moneter BOK yang beranggotakan tujuh orang secara bulat memutuskan untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan 16 Juli lalu, yang merupakan kenaikan pertama dalam tiga setengah tahun terakhir. Keputusan tersebut diambil di tengah pertumbuhan ekonomi yang kuat di ekonomi terbesar keempat Asia itu, yang memicu risiko inflasi. Namun, satu anggota menilai bahwa kenaikan suku bunga tunggal tersebut tidak akan cukup untuk membawa inflasi kembali ke target, sehingga suku bunga dasar perlu dinaikkan lebih lanjut sejalan dengan proyeksi pertumbuhan dan inflasi.

Anggota lain menekankan bahwa fokus utama kebijakan harus tetap pada inflasi, dan menegaskan perlunya tindakan moneter preemptif untuk mengkonsolidasikan tren menuju stabilitas harga. Meskipun demikian, kecepatan kenaikan suku bunga selanjutnya akan ditentukan dengan menilai kembali proyeksi dan besarnya risiko yang terkait, sambil mempertimbangkan manfaat dan biaya dari pendekatan yang lebih preemptif dibandingkan pendekatan yang lebih gradual.

Data yang dirilis sebelumnya pada hari yang sama menunjukkan inflasi konsumen Korea Selatan melambat ke level terendah tiga bulan pada Juli, di bawah ekspektasi pasar, didorong oleh penurunan harga minyak. Meski begitu, para pembuat kebijakan tetap khawatir terhadap tekanan inflasi dari sisi permintaan dan biaya, serta faktor-faktor lain seperti nilai tukar, utang rumah tangga, rantai pasokan energi, efek limpahan dari ledakan ekspor chip, dan meningkatnya likuiditas yang mengalir ke pasar aset.

Bagi Indonesia, sikap hawkish BOK ini menjadi pengingat akan tantangan yang dihadapi bank sentral di kawasan Asia dalam menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi dan pengendalian inflasi. Bank Indonesia (BI) sendiri telah mempertahankan suku bunga acuan di level rendah untuk mendukung pemulihan ekonomi, namun tekanan inflasi global dan potensi normalisasi kebijakan moneter di negara maju dapat mempengaruhi arus modal dan nilai tukar rupiah. Langkah BOK untuk menaikkan suku bunga lebih awal dapat menjadi preseden bagi bank sentral lain di Asia, termasuk BI, untuk mulai mempertimbangkan pengetatan moneter secara bertahap.

Keputusan BOK selanjutnya akan sangat dinantikan pasar, dengan spekulasi mengenai kemungkinan kenaikan suku bunga beruntun pada bulan ini. Jika BOK kembali menaikkan suku bunga, hal ini dapat memperkuat dolar AS dan memberikan tekanan pada mata uang regional, termasuk rupiah. Namun, jika inflasi terus melandai, BOK mungkin akan memilih untuk menahan diri dan mengevaluasi dampak dari kenaikan sebelumnya. Pertanyaannya, apakah bank sentral lain di kawasan akan mengikuti jejak BOK, atau memilih untuk tetap akomodatif demi mendukung pemulihan ekonomi yang masih rapuh?