Fitch Naikkan Peringkat Afrika Selatan ke BB, Stabilitas Fiskal Jadi Kunci

Fitch Ratings secara resmi menaikkan peringkat utang jangka panjang Afrika Selatan dari BB- menjadi BB dengan prospek stabil, menandai pengakuan terhadap pengelolaan fiskal yang hati-hati di tengah tekanan ekonomi global.

Keputusan yang diumumkan Jumat lalu ini didasari oleh catatan surplus primer fiskal yang konsisten selama empat tahun terakhir, rata-rata mencapai 1% dari PDB. Capaian ini kontras dengan defisit primer rata-rata 0,6% PDB pada periode 2011–2019, menunjukkan pergeseran kebijakan yang signifikan. Menurut Fitch, reformasi struktural di sektor energi dan logistik mulai mengurangi hambatan pasokan yang selama ini menghambat pertumbuhan.

Namun, peringkat BB tetap dibayangi oleh sejumlah kelemahan struktural. Pertumbuhan PDB riil yang rendah, kemiskinan dan ketimpangan tinggi, serta rasio utang terhadap PDB yang masih di atas 80% menjadi faktor pembatas. Fitch memperkirakan rasio utang akan stabil dalam dua tahun ke depan, tetapi tetap jauh di atas median negara peringkat BB yang sebesar 53% pada 2027.

Dari sisi positif, struktur utang Afrika Selatan dinilai menguntungkan. Mayoritas utang dalam mata uang lokal dengan jatuh tempo rata-rata di atas 10 tahun, serta porsi utang valuta asing yang hanya 8,9%—jauh lebih rendah dari median 'BB' sebesar 52,3%. Sektor keuangan domestik juga kuat, dengan aset lembaga keuangan non-bank mencapai 183% PDB pada akhir 2023, memberikan fleksibilitas pembiayaan.

Fitch memperkirakan Presiden Cyril Ramaphosa akan tetap menjabat meskipun ada komite impeachment pada Mei 2026, dengan dukungan partai ANC yang menguasai 40% kursi parlemen. Namun, ketegangan internal dalam koalisi pemerintahan persatuan nasional (GNU) diperkirakan meningkat menjelang pemilu kota November 2026. Meski demikian, Fitch meyakini GNU akan bertahan hingga masa jabatannya berakhir.

Dampak perang di Timur Tengah terhadap inflasi masih terbatas, meskipun Afrika Selatan telah menurunkan pungutan bahan bakar hingga akhir Juni 2026. Pemerintah memperkirakan kehilangan pendapatan sebesar 0,2% PDB dari kebijakan ini, namun optimistis dapat diimbangi oleh penerimaan pajak perusahaan dan royalti mineral yang lebih tinggi berkat harga komoditas yang kuat.

Bagi Indonesia, kenaikan peringkat Afrika Selatan menjadi sinyal positif bagi investor yang mencari diversifikasi di pasar negara berkembang. Namun, risiko struktural seperti pertumbuhan rendah dan ketimpangan tetap menjadi perhatian. Investor Indonesia perlu mencermati perkembangan politik dan reformasi struktural di Afrika Selatan sebelum mengambil keputusan investasi.

Ke depan, kemampuan Afrika Selatan mempertahankan disiplin fiskal dan mempercepat reformasi akan menjadi kunci untuk mendapatkan peningkatan peringkat lebih lanjut. Apakah negara ini mampu mengatasi hambatan struktural dan mencapai pertumbuhan yang lebih inklusif? Jawabannya akan menentukan daya tarik investasi jangka panjang Afrika Selatan.