Divergensi Akumulasi Bitcoin: Dominasi Investor Ritel Terhambat Tekanan Distribusi Wallet Kakap

JAKARTA/KUALA LUMPUR — Dinamika pasar kripto global pada Februari 2026 menunjukkan fenomena pemisahan strategi yang signifikan antara segmen investor ritel dan pemegang modal besar (whales). Data terbaru dari firma analisis on-chain Santiment mengungkapkan bahwa jumlah dompet yang menyimpan kurang dari 0,1 BTC telah melonjak sebesar 2,5% sejak Bitcoin mencatatkan rekor tertinggi pada Oktober lalu. Meski kelompok "shrimps" ini berhasil menopang dasar harga (floor price) di kisaran menengah $60.000, absennya dukungan dari pemilik aset skala besar menghambat terbentuknya tren kenaikan yang bersih di pasar.

Kontras dengan antusiasme ritel, kelompok investor yang menguasai antara 10 hingga 10.000 BTC justru terpantau melakukan distribusi atau pengurangan aset sebesar 0,8%. Dalam struktur pasar kripto, kelompok whales dan sharks merupakan penentu utama arah tren jangka panjang. Perbedaan posisi netral ini cenderung menghasilkan aksi harga yang fluktuatif (choppy) dan sering kali mengecewakan pelaku pasar yang mengharapkan momentum bullish yang stabil. Ritel mungkin mampu memicu volatilitas jangka pendek, namun tanpa partisipasi institusional yang siap menyerap pasokan, setiap upaya reli berisiko mengalami tekanan jual kembali.

Menariknya, indikator Accumulation Trend Score dari Glassnode sempat menyentuh angka 0,68 setelah koreksi tajam ke level $60.000 pada awal bulan ini. Angka tersebut mencerminkan adanya upaya akumulasi agresif dari segmen dompet menengah (10 hingga 100 BTC) saat terjadi kepanikan pasar. Namun, ketika dilihat melalui lensa yang lebih luas pada rentang 10 hingga 10.000 BTC, tren keseluruhan tetap menunjukkan posisi negatif sejak Oktober. Hal ini mengindikasikan adanya pertukaran aset di mana pemilik modal menengah mencoba membeli saat penurunan, sementara pemegang aset terbesar terus melakukan distribusi setiap kali terjadi pemulihan harga.

Kondisi fundamental saat ini menunjukkan bahwa partisipasi ritel sudah mencapai tingkat kejenuhan yang cukup tinggi. Tantangan utama bagi kelangsungan reli Bitcoin saat ini bukan lagi menarik minat publik, melainkan mengubah perilaku distribusi dari entitas pemilik modal raksasa menjadi akumulasi kembali. Hingga para whales berhenti menggunakan setiap lonjakan harga sebagai peluang keluar (exit liquidity), pasar diprediksi akan tetap terjebak dalam fase konsolidasi yang melelahkan bagi para spekulan jangka pendek.